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ST东凌:持有中农国际钾盐开发有限公司100%股权减值测试评估项目

更新时间:2019-10-07   浏览次数:

  公益论坛72071香港马赛증쥘釐흴아&#4605!信商务咨询(北京)有限公司和庆丰农业生产资料集团有限公司10家境内股东于

  经立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《验资报告》(信会师报字[2014]

  第151186号验资报告)验证:2014年7月31日,中农国际收到上述10名投资者

  公司)向中农国际原全体股东非公开发行股份购买其合计持有的中农国际100%股

  动。2016年-2017年中农国际主要负责支持中农钾肥有限公司的生产建设,尚未

  评估范围为中农国际钾盐开发有限公司于评估基准日(2017年12月31日)

  纳入评估范围的全部资产及负债。其中:总资产账面价值520,341,321.87元,负

  承诺评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致,不重不漏。

  值税税控机分布在各办公室。主要为2015年以后购置。截至本次评估现场勘察

  公司于2014年4月23日签署《专利技术实施许可协议》,中农矿产资源勘探有

  限公司以普通许可方式许可中农钾肥无偿实施该专利。2014年7月31日中农矿产

  义务关系无条件转让中农国际承担。2014年11月3日,中农国际在国家知识产权

  人员共划分为两组,设备类资产评估、流动资产和负债评估清查小组,于2019年

  2月11日-2019年3月22日,对纳入评估范围的资产、负债进行了现场清查核实。

  营状况,然后审阅企业提供的“评估申报表”,初步检查有无填项不全、错填、项

  估准则的规定,对各项资产进行了现场清查核实,并针对不同的资产性质及特点,

  步完善“资产评估申报表”、“收益预测表”,以做到:账、表、实相符及符合客观

  中农国际审计后货币资金账面价值1,370,738.10元,包括库存现金和银行存

  库存现金评估结果:账面值45,410.32元,评估值45,410.32元。

  其他应收款审计后账面余额14,820.00元,坏账准备741.00元,账面价值

  坏账准备账面价值741.00元,系根据账龄分析法估计的坏账损失,本次评估

  评估结果:其他应收账款账面净值14,079.00元,评估值为14,820.00元,

  其他流动资产审计后账面价值315,697.63元。其中:CHINANET互联网专线元、待摊房租45,435.26

  1、评估人员查阅了CHINANET互联网专线接入使用费合同、付款单、发票等,

  CHINANET互联网专线接入服务使用期限为一年(2017年12月至2018年11月),

  账面金额为尚存使用权益11个月对应价值,评估人员进行了复核,经核实无误,

  签订的《写字楼租赁合同》,发票、记账凭证等,租赁期共3年,自2017年2月

  1日至2020年1月31日,租金半年支付一次。根据《租金支付通知》,2017年8

  基准日,尚存权益为一个月。经计算尚存租金权益为45,435.26元。与申报金额

  评估结果:其他流动资产账面价值315,697.63元,评估值为315,697.63

  流动资产评估增值741.00元,增值率0.04%。具体原因为:其他应收款评估增

  值741.00元,系依据会计政策计提的坏账准备,评估人员按资产评估规范的要

  2014年7月28日,中农国际与中农开曼签订了《股权转让协议》,约定中农

  开曼以1美元价格将其持有中农香港100%股权转让给中农国际,并于2014年8月

  2014年8月12日,经中农国际申请,中农香港向中农国际发行89,999,000

  股新股,每股1美元。中农香港于2014年8月18日向公司注册处递交了股份配

  发申请书。至此,中农香港已发行股本90,000,000美元,均由中农国际认购。中

  中农香港成立后,仅在2015年、2016年从事了大豆贸易经营活动。2017年1

  截至评估基准日,审计后账面资产总额54,177.78万元,负债总额0元,净

  3月16日在官渡区市场监督管理局登记成立,公司位于云南省昆明市官渡区世纪

  城惜春苑9幢1单元17A号,注册资本为人民币100万元,以货币形式出资,由

  评估基准日,审计后账面资产总额636.06万元,负债总额573.12万元,净

  估基准日2017年12月31日的全部设备类资产,共6项(6台/套)。均为电子办

  公设备,审计后账面原值36,996.15元,账面净值20,437.14元。

  经评估计算,固定资产账面原值36,996.15元,评估原值为26,081.00,评估

  经评估人员查询企业购置发票,及网络询价,该设备报价约4800.00元,则

  该电脑的经济寿命年限为5年,该机2017年11月20日启用,截止评估基准

  应付职工薪酬审计后账面价值964,623.14元,核算内容为企业根据有关规定

  评估结果:应付职工薪酬账面值为964,623.14元,评估值为964,623.14

  应交税费审计后账面值55,083.93元,为公司发放工资代扣的个人所得税。

  评估人员通过查看应交税费明细账、2017年12月份工资表、按相关的税收政

  评估结果:应交税费账面价值为55,083.93元,评估值为55,083.93元。评

  其他应付款审计后账面值为14,000,000.00元,是中农国际与中农矿产资源

  农矿产资源勘探有限公司2016年3月-2018年2月先后通过2家企业借给中农国

  限公司保有较多的可采储量可供南区服务54.08年、北区服务35.29年;有与扩

  北区于2021年12月底建成投产,且2023年生产规模分别达到400万吨/年(矿

  限合伙)、上海劲邦劲德股权投资合伙企业(有限合伙)、上海凯利天壬资产管理

  有限公司、上海联创永津股权投资企业(有限合伙)、天津赛富创业投资基金(有

  限合伙)、重庆建峰化工股份有限公司、金诚信集团有限公司、智伟至信商务咨询

  (北京)有限公司和庆丰农业生产资料集团有限公司10家境内股东于2014年7

  公司)向中农国际原全体股东非公开发行股份购买其合计持有的中农国际100%股

  动。2016年-2017年中农国际主要负责支持中农钾肥有限公司的生产建设,尚未

  2014年7月28日,中农国际与中农开曼签订了《股权转让协议》,约定中农

  开曼以1美元价格将其持有中农香港100%股权转让给中农国际,并于2014年8

  中农矿产投资有限公司(香港)成立后,仅在2015年、2016年从事了大豆贸

  幢1单元17A号,注册资本为人民币100万元,以货币形式出资,由中农国际钾

  2009年1月18日,中农矿产与老挝自然人伟良.老李(VileumLAOLY)、毛

  .阿生(AxingMAO)共同签署了《设立有限公司合同》,约定三方共同出资设立

  中农钾肥,股份总数为15,000,000股,每股1美元,其中:中农矿产出资认购

  经北京市商务局(京商经字[2009]81号)、老挝计划和投资部批准,中农矿产

  与两位老挝自然人VileumLAOLY(伟良.老李先生)及Axing MAO(毛.阿生先生)

  于2009年5月4日,在老挝工业与贸易部内部贸易司登记设立中农钾肥。中农钾

  2012年12月27日,中农香港与中农矿产签订股权转让协议,约定中农矿产

  转让协议,约定2位老挝自然人将其有中农钾肥10%股权转让给深富力有限公司。

  2014年5月20日,经老挝计划和投资部批准,中农钾肥投资主体变更为中农

  香港和深富力有限公司,即中农矿产将其中农钾肥90%股权转让给中农香港,2

  2014年7月28日,老挝工业与贸易部内部贸易司向中农钾肥换发了新的营业

  执照。至此,中农钾肥股东结构变更为:中农香港认缴出资额1350万美元,持股

  2016年10月10日,由于纳税人代码变更,工业与贸易部企业登记管理司向

  计;2016年度、2017年度数据,经中勤万信会计师事务所审计,并分别出具了“广

  会审字[2016]G号、勤信审字[2018]第1081号”无保留意见审计报告。

  计;2016年度、2017年度数据,经中勤万信会计师事务所审计,并分别出具了“广

  会审字[2016]G号、勤信审字[2018]第1073号”无保留意见审计报告。

  上述报表2016年度、2017年度数据,经中勤万信会计师事务所审计,并出具

  审计;2016年度、2017年度数据,经中勤万信会计师事务所审计,并分别出具了

  “广会审字[2016] G号、勤信审字[2018]第1083号”无保留意见审计

  东临越南,西北达缅甸,西南毗连泰国,边界线公里。湄公河在老挝境内干流长度为777.4公里,流

  经首都万象,作为老挝与缅甸界河段长234公里,老挝与泰国界河段长976.3公里。

  属热带、亚热带季风气候,5月至10月为雨季,11月至次年4月为旱季,年平均

  气温约26℃。老挝全境雨量充沛,近40年来年降水量最少年份为1250毫米,最

  方式。1991年至1996年,国民经济年均增长7%。1997年后,老挝经济受亚洲金

  措施,基本保持了社会安定和经济稳定。2017年经济增长6.9%,国内生产总值

  到开采的有金、铜、煤、钾盐、煤等。水利资源丰富。2012年森林面积约1700万

  工业概况:2016年至2018年,工业年平均增长率为10.4%。主要工业企业有

  农业:2016年至2018年,农业年平均增长率为2.7%。稻谷产量约343万吨。

  务业取得很大发展。2016年至2018年,服务业年平均增长率为5.6%。

  旅游业:2017年老挝共接待游客423.9万人次,2018年1—9月接待290万余

  内仅有首都万象至老泰边境3公里铁路。中老铁路于2015年12月奠基,2016年

  35个国家(地区)向老挝提供优惠关税待遇。主要外贸对象为泰国、越南、中国、

  日本、欧盟、美国、加拿大和其他东盟国家。2017年老挝进出口贸易额93.45亿

  美元,同比增长10.5%,其中出口48.03亿美元,进口45.42亿美元。2012年10

  高度垄断的局面,钾盐资源的区域性稀缺程度很高。根据Reuters的统计数据,在

  95.07亿吨的世界钾矿资源基础储量中,加拿大占52%,俄罗斯占21%,白俄罗斯

  占9%,其中加拿大中南部的萨斯喀彻温省和东南部的新不伦瑞克省,均为固体钾

  涅兹盆地(乌克兰—白俄罗斯)、前喀尔巴阡坳陷带、滨里海盆地、中亚含钾盆地

  2017年全球钾肥需求约为6400万吨(以氯化钾计),其中中国需求占23.6%,

  约1510万吨,且长期保持较快增速。另一方面,全球钾盐储量较为集中,2017年

  全球钾肥名义产能约1.14亿吨(以氯化钾计),主要集中于加拿大(40%)、俄

  罗斯(14%)及白俄罗斯(15%),若剔除其中长期停产的产能,目前有效产能约

  目前全球钾肥供应主要集中于Canpotex、BPC及中东联盟等卡特尔手中,其

  等北美企业组成,产量接近全球的30%,BPC虽于2013年解散,但相关企业

  由于资源枯竭、停产及产品转换等因素,2016-2020年全球预计退出产能约680

  万吨,折K2O逾400万吨,而新增产能来自老矿扩产及新矿开发,以加拿大、俄

  据测算,在萨斯喀彻温矿区,PotashCorp和Mosaic成熟老矿的扩产成本均在1000

  加元/吨以下,而新矿区则超过3000加元/吨(1美元约折合1.3507加元),对应

  加拿大萨斯喀彻温钾肥公司(Potashcorp)发布《全球化肥市场概述》报告,

  对2016-2017年全球氮肥、磷肥、钾肥市场贸易情况进行分析。在2017年全球气

  候条件良好的情况下,化肥需求稳中向好,供应将成为影响市场价格的主要因素。

  万吨。2017年印度钾肥进口量为380万-430万吨,印度当地零售价较高可能导致

  需求增长有限;中国钾肥需求强劲,2017年需求可达到1450万-1550万吨;其它

  亚洲地区受到作物经济明显上升以及天气有利的影响,2017年进口需求可达到900

  万-950万吨,接近2014年的历史最高水平—950万吨;2017年北美钾肥需求维持

  在去年的水平,达到930万-980万吨。拉丁美洲钾肥库存较低,且农业形势较好,

  因此钾肥需求可能超过2014年的最高水平1170万吨,在1170万-1220万吨。

  长期来看,全球钾肥需求量将以每年2.5%-3%的速度增长,也就意味着每年

  钾肥公司主要分布在北美、东欧和中东地区。加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国、

  生产公司,到2013年其产能将提高660万吨,达到1800万吨(KCl)、美盛公司

  也是世界第二大钾盐生产公司,2015年,美盛总产能将达到1330多万吨(KCl)、

  加阳公司,又称阿格瑞姆公司(Agrium),全球领先的农资产品生产及销售企业

  商、加拿大钾肥销售公司(Canpotex)为钾肥销售公司,由以上三家公司即PCS、

  Mosaic、Agrium组建,专门向北美之外的地区销售钾肥、德国钾盐集团K+S是全

  钾肥公司(Belamskali)是世界上最大的钾肥制造商之一。白俄钾肥公司拥有超过

  20多个品种和品牌的氯化钾产品,其中包括粉状氯化钾(白钾和红钾)、颗粒状

  氯化钾(白钾和红钾)、农用氯化钾(K2O含量不低于60%)以及技术性品牌产

  品(K2O含量不低于62%)、俄罗斯乌拉尔钾肥公司(Urakkali),是世界上最大

  的氯化钾生产商之一,2016年的氯化钾总产量为1080万吨,其中包括红色颗粒氯

  用于出口,主要市场包括巴西、印度、中国、东南亚、欧洲和美国。除氯化钾外,

  乌拉尔钾肥也生产光卤石和氯化钠、以色列化工集团(ICL)---以色列最大的化工

  司(APC),该企业是目前约旦从事钾盐开发、生产和销售的唯一企业,也是世

  青海和新疆,其中青海察尔汗盐湖以氯化钾为主,新疆罗布泊盐湖以硫酸钾为主。

  差。2015年全国资源型钾肥总产能为1075万吨(实物量),全年产量953万吨。2015

  年进口钾肥955.1万吨,进口呈价跌量升的特点(钾肥进口情况见下表)。同时当

  年全国钾肥消费量为1670万吨,同比增长了5.57%,钾肥自给率超过50%,对外

  从世界银行公布的价格数据来看,1960-1991年氯化钾价格处于缓慢波动爬

  升阶段,从28.50美元/吨增长至110美元/吨左右,1991-2003年氯化钾价格走势基

  本平稳,维持在110-120美元/吨的水平。2004年以后,钾肥供应商形成了统一

  断增长,全球闲置产能不断释放却仍无法满足需求,导致钾肥价格不断飙升。2004

  年7月份开始钾肥价格从112.5美元起步一路提升,并于2009年4月冲高到历史

  性高点682.5美元/吨。2009年中,在全球金融危机的背景下,全球化肥市场也进

  入冬季,钾肥价格逐步下滑,最终2010年9月稳定在310美元附近。2010年10

  月至2014年初,国际钾肥价格完成了新一轮的价格波动,并在逐渐触底企稳。

  根据加拿大萨斯喀彻温钾肥公司(Potashcorp)发布《全球化肥市场概述》报

  告,对2016-2017年全球氮肥、磷肥、钾肥市场贸易情况进行分析。估计在2017

  2017年需求增加了400多万吨,2018年也会增加100万吨。长期来看,全球钾肥

  需求量将以每年2.5%-3%的速度增长,也就意味着每年新增一个中等规模的钾矿

  的量化指标,并使用与之匹配的加权平均资本成本模型(WACC)计算折现率。

  公司在矿山服务年限内各年的经营现金流(FCF),计算出各年经营现金流经加权

  平均资本成本(WACC)折现的现值之和,加上中农钾肥有限公司的非经营性资产

  司(香港)的持股比例(90%),再加上中农国际钾盐开发有限公司、中农矿产投

  期限。评估计算期限为2018年1月1日至2072年1月,其中:一期(南区)评

  估计算年限和收益期均为54.08年(自2018年1月至2072年1月);二期(北

  区)评估计算年限为39.29年(自2018年1月至2057年4月),矿山理论服务

  评估收益额口径为企业自由现金流,则折现率选取加权平均资本成本(WACC)确

  期限,具体收益期限根据资源情况、开采利用情况及当地法律法规规定情况确定。

  甘蒙省东泰矿区100万吨/年钾盐开采加工项目(配套800万吨/年采场)可行性研究

  报告》(以下简称《可研报告》)、项目当前进展及企业实际计划,南区(一期扩建

  工程)建设期为2019年6月~2021年5月,工期约为24个月;北区(二期工程)

  入估算表等)中设计投产即可达产100%。但本次评估考虑到东泰矿区钾盐矿生产

  由上表可知,截至2023年底累计动用可采储量为2897.97万吨,其中:一期

  (南区)动用可采储量为1972.97万吨,二期(北区)动用可采储量为925.00万

  参考《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008),非矿业权价款评

  开采和加工期限为30年;矿物开采许可证载明期限:30年,有效期自2009年1

  月19日至2039年1月18日。根据《老挝人民民主共和国矿产法》(2017修订版):

  由此,评估计算期限为2018年1月1日至2072年1月,其中:一期(南区)

  评估计算年限和收益期均为54.08年(自2018年1月至2072年1月);二期(北

  区)评估计算年限为39.29年(自2018年1月至2057年4月),矿山理论服务

  小,可以忽略不计。本项目评估选用距离评估基准日近五年的50年期国债利率加

  值。在计算资本结构时D、E按市场价值确定。将计算出来的βU取平均值0.4850

  的理论考虑海外投资风险。根据国际投资室 世界经济与政治研究所 中国社会科

  学院2017年1月发布的《中国海外投资国家风险评级(2017)》老挝风险评级BBB,

  排名26位,较上年评级上升11位,对华关系排名第二位。老挝属于中国的“一

  会弹性、政治风险下降,对华关系较为良好。老挝于2015年完成中央委员会、国

  2028年付息债务的平均年利率为4.35%,将上述确定的参数代入加权平均资

  (发改外资[2009]2374号)同意中农矿产投资老挝甘蒙省东泰矿区钾盐开采加工

  的批复》(发改外资[2011]2186号)同意中农矿产的钾肥生产能力由10万吨增加

  《中农钾肥有限公司老挝甘蒙省东泰矿区100万吨/年钾盐开采加工项目(配套800

  农矿产委托于2009年月编制的可行性研究报告,该报告设计生产规模为100万吨

  区)扩建后矿石生产能力为400万吨/年,二期(北区)新建后矿石生产能力为400

  万吨/年。并根据评估基准日保有可采储量中的地质品位、矿石贫化率、选矿回收

  率、精矿品位等参数指标计算后,正常生产年钾肥生产能力为107.10万吨,与发

  据《矿业权评估利用企业财务报告指导意见》(CMVS30900-2010),通常情

  定指导意见》(CMVS30800-2008)的相关规定确定评估用产品价格。

  越南约90万吨、泰国约70万吨、印尼和马来西亚都在约200万吨以上。其中越

  越南和泰国年需求量稳定,两个国家年总需求为160万吨左右。因此,中农钾肥

  近十年钾肥价格低点,且从企业实际销售价格来看,2018年钾肥价格稳中有升。

  价格数据,本次评估参考东南亚地区前10年价格平均数与前7年价格平均数的比

  经推算,中农钾肥前10年钾肥价格最低值平均数为2,302.31元/吨,前10年

  钾肥价格最高值平均数为2,400.58元/吨,最低值与最高值平均值为2350元/吨。

  肥价格处于历史低点,评估采取5年时间(不含2018年)回归的方式选取评估售

  价,企业2018年平均价格按实际售价选取为1527.22元/吨,2019年至2023年及

  170.04万吨,吨矿采矿外包费用分为30.70元。据此吨评估选用吨矿采矿外包费用

  2028年原矿产量800.00万吨,年采矿外包费用为24560.00万元。

  170.04万吨,吨矿材料费为4.39元。通过比对2017年吨矿材料费水平,2018年

  吨矿材料费明显偏高。2017年原矿产量120.73万吨,吨矿材料费1.79元。就其偏

  领用备品备件较多。本次评估选用2017年、2018年加权平均吨材料费水平作为参

  170.04万吨,吨矿燃料及动力费为4.90元。据此,本次评估吨矿燃料及动力费选

  2028年采矿量为800万吨,则年采矿燃料及动力费为3920.00万元。

  170.04万吨,吨矿职工薪酬为2.37元。据此,本次评估吨矿职工薪酬选取为2.37

  根据中农钾肥提供的成本表和采矿工程财务结算单,2018年修理费在采矿-修

  《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008)建议以固定资产原值

  的一定比例确定固定资产修理费用。本次评估选用按设备原值的3.5%计提维修费。

  本项目2028年设备投资原值为201946.04万元。以2028年为例,则2028年计提

  经计算,2028年折旧性维简费为2191.25万元,更新性质维简费为5808.75万元。

  按照《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008),井巷工程应按

  参考《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008)要求,采矿权评

  估中,房屋、建筑物折旧年限原则上为20~40年,机器、机械和其他生产设备折

  据《老挝人民民主共和国关于颁布实施税法修订版的主席令第058号》(2012

  年1月16日生效),房屋、建筑物折旧年限为20-50年,设备折旧年限5年。固

  据中农钾肥提供的会计政策,房屋、建筑物折旧年限为10-30年,主要设备折

  规模按187.50万吨估算。经测算。南区第一阶段可采出矿石量10141.27万吨。南

  区第二阶段可采出矿石量10670.83万吨。合计南区采出矿石量为20812.10万吨。

  规模按187.50万吨估算。经测算。南区第一阶段可采出矿石量10141.27万吨。南

  区第二阶段可采出矿石量10670.83万吨。合计南区采出矿石量为20812.10万吨。

  本次将南区的扩建工程归为南区第二阶段。年生产规模(矿石量)选用212.50

  万吨(=400-187.50)。南区第二阶段可采出矿石量10670.83万吨。

  北区保有可采储量17570.72万吨,地质系数选用80.00%,可采出矿石量

  经计算,2028年固定资产折旧额为21786.32万元,吨矿折旧费为27.23元。各

  物种类为钾盐(Potash)开采阶段的国土特许权费按20美元/公顷征收。本项目矿

  区面积为35km2(合3500hm2),即每年缴纳土地租赁费为7万美元,折算后为人民

  截至评估基准日,采矿权账面原始发生额2,847.42万元、账面值2207.85万元。

  本次评估按采出矿量进行摊销。经测算,评估计算期内采出矿量为34868.68

  万吨。2028年采矿量800万吨,年采矿权摊销额约为50.66万元。折算吨矿采矿权摊

  经计算,2028年采矿成本为71703.58万元,全年原矿产量800万吨,吨矿采矿

  根据中农钾肥提供的选矿成本表,2018年入选矿量166.16万吨,吨矿材料费

  根据中农钾肥提供的选矿成本表,2018年入选矿量166.16万吨,吨矿燃料及

  动力费为12.19元,据此,本次评估选取吨矿燃料及动力费为12.19元。

  2028年采矿量为800万吨,则年燃料及动力费选取为9752.00万元。

  根据中农钾肥提供的选矿成本表,2018年入选矿量166.16万吨,吨矿职工薪

  根据中农钾肥提供的选矿成本表,2018年入选矿量166.16万吨,吨矿其他支

  出为5.17元。经查询选矿成本明细账,2018年发生设计费用7,695,533.34元,该

  经计算,2028年选矿成本为35984.00万元,全年原矿处理量800万吨,吨矿

  司要支付老挝干部培训费,第1-6年每年58,000(伍万捌仟)美元,第7年支付

  134,000(拾叁万肆仟)美元,第8年支付166,000(拾陆万陆仟)美元,第9-30

  年每年支付200,000(贰拾万)美元”。本项目的第1年为2010年,2028年为第

  交10,000(壹万)美元的环境基金”,据此每年的环保基金为1万美元,折算后

  理资金,以作为政府检查和监督项目的费用,即:第1-6年每年支付58,000(伍万

  捌仟)美元,第7年支付134,000拾叁万肆仟)美元,第8年支付166,000(拾陆

  万陆仟)美元,第9-30年每年支付200,000(贰拾万)美元”。本项目的第1年为

  2010年。以此类推,2028年为第19年,缴纳的项目管理费为20万美元,折算后

  地方发展费(甘蒙省农波县和他曲县即:第1年157,000(拾伍万柒仟)美元,第

  2-6年每年172,000(拾柒万贰仟)美元,第7年469,000(肆拾陆万玖仟)美元,

  第8年581,000(伍拾捌万壹仟)美元,第9-30年每年700,000(柒拾万仟)美元”。

  本项目的第1年为2010年。以此类推,2028年为第19年,缴纳的地方发展费为

  根据老挝环保部门文件,2018年至2020年每年需缴纳环境管理费49380美

  元、折合人民币32.27万元;2021年至2025年每年需要交纳环境管理费246,000

  美元,折算人民币161.33万元。2026年及以后各年缴纳标准尚未出台。本次评估

  假设2026年及以后各年缴纳标准与2025年相同。则,2028年需要交纳环境管理

  售价选取出厂价,故,营业费用中销售返利及物流费不再重复估算。以2028年为

  根据中农钾肥营业费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿报关费为0.76元。

  根据中农钾肥营业费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿薪酬为1.10元。

  根据中农钾肥营业费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿福利费为0.01元。

  根据中农钾肥营业费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿业务招待费为

  根据中农钾肥营业费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿其他费用分别为

  经计算,2028年营业费用为2120.00万元,全年原矿处理量800万吨,吨矿营业

  赁费、中介机构服务费、折旧费、职工薪酬、福利费、汇缴个税、无形资产摊销、

  费用中按上级管理费列支。以2028年为例,说明成本管理的估算过程及结果。

  根据中农钾肥管理费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿水电费0.53元,

  2018年原矿产量170.04万吨,吨矿邮电通讯费0.35元。据此,评估选用吨矿邮电

  根据中农钾肥管理费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿招待费0.43元。

  合同,租赁期限为10年,自2012年6月1日至2022年5月31日,租金为每月

  1000美元,即每年12000美元,换算成人民币为78,410.40元。本次评估在计算期

  根据中农钾肥管理费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿中介机构服务

  费1.94元。评估人员注意到①2018年新增技术服务费3,103,632.48元,其中:中

  贇公司850,000元为非经常性项目。另外北京众合代缴中农钾肥中方人员社保

  679,982.05元和海南众合代缴中农国际工资1,573,650.43元本次中农国际已将上述

  虑此部分费用。②2018年付聘请人员规范电力工作咨询费181,639.99元为非经常

  性项目。剔除后上述费用后,吨矿中介机构费用为0.12元,据此,评估选用吨中

  根据中农钾肥管理费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿职工薪酬为2.48

  根据中农钾肥管理费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿福利费为0.38元。

  本项目南区土地租赁权于2009年1月19日取得,租赁期限为30年,即至2039

  年1月19日,截至评估基准日,剩余年限为21.07年。本次南区评估计算年限截

  至2072年1月,故本次以土地租赁权剩余年限作为摊销年限。在土地租赁期限到

  30年,矿山剩余服务年限35.29年,根据土地剩余摊销年限与矿山剩余服务年限

  孰短原则,摊销年限取30年,在土地租赁期限到期的2051年再续租,租赁期为

  经计算,2028年土地租赁权摊销费为31.39万元,吨矿摊销费为0.04元。各项

  目在各年度摊销费详见附表四、附表四-1、附表四-2、附表四-3中农国际钾盐开发

  根据中农钾肥管理费用表,2018年原矿产量170.04万吨,吨矿其他费用1.01

  元。根据中农钾肥管理费用明细账,其他费用中包含受损稻田补偿金92032元,

  根据中农国际管理费用明细表,2016-2018年管理费用分别为559.06万元、

  696.35万元、744.07万元。因管理人员费用支出与产能增加无线性关系,本次评估

  经计算,2028年管理费用为5140.63万元,全年原矿处理量800万吨,吨矿管理

  次评估对财务费用的预测分为手续费、利息支出和利息收入预测。以2028年为例,

  2018年数据选取为0.089%,因2018年利息收入较以往年份偏离较大,本次参考

  因扩大生产经营规模,需要增加流动资金借款。2018年、2019年、2020年、

  本次评估假设从2022年开始分五年偿还长期借款,即2022年至2026年,自2027

  年起保留70%的流动资金借款。经测算,企业产生可用于还款的资金(包括折旧、

  业周转率水平确定公司未来的货币资金周转率为12次、应收账款周转率为16.05次、

  预付账款12次、原材料周转率8次、在产品及产成品周转率27.48次、应付账款周转

  率为12次、其他经营性流动资产及负债按基准日账面保留,进而预测经营中营运

  及评估预测建设期借款利息以及企业2018实际已完成投资测算,估算矿井达到设

  综上可知本项目后续投资合计为303,979.61万元,其中,南区后续投资

  123,183.18万元,均为固定资产后续投资,北区后续投资180,796.43万元(其中,

  固定资产后续投资180,203.18万元,无形资产-土地租赁权后续投资593.25万

  经测算,在计算期内共计投入固定资产更新改造资金721,909.01万元。

  南区土地租赁权于2009年1月19日取得,租赁期限为30年,即至2039年1

  月19日,而南区评估计算年限截至2072年1月,故南区土地租赁权需更新两次。

  2057年4月,故北区土地租赁权需更新一次。因此需投入土地租赁权更新改造资

  表4、表4-1、表4-2、表4-3老挝甘蒙省他曲县东泰钾盐矿采矿权评估固定资产

  1、应付账款16,710.85万元,评估值16,710.85万元,主要为中农钾肥建设

  2、其他应付款账面价值46,154.14万元,评估价值46,154.14万元。主要为

  经分析,非经营性净资产账面价值为-62,829.56万元,评估价值为-62,864.99

  开发有限公司股东全部权益的市场价值评估结果为313,392.08万元人民币(详见

  万元,减值额0万元,减值率为0%;净资产账面价值为50,532.16万元,评估价

  全部权益的市场价值评估结果为313,392.08万元人民币,较净资产账面价值增值

  产-采矿权亦已通过收益途径进行了测算,资产基础法评估结果更具有确定性,因

  有限公司股东全部权益在评估基准日的公允市场价值为307,915.23万元。

  元,评估增值2,623,221,383.73元,评估增值原因为中农香港的长期股权投资单

  二、本次评估参考了被评估单位2018年成本费用等财务数据。但2018年财

  号/能矿部、矿业司)载有“按照2009年6月19日通过的可研报告执行”。而中

  农钾肥提供2014年7月煤炭工业郑州设计研究院股份有限公司编写的可行性研究

  2009年6月19日通过的可研报告由中国恩菲工程技术有限公司编写,利用的

  地质资料为中国地质科学院盐湖与热水资源研究发展中心2007年12月编制的《老

  挝甘蒙省他曲县东泰钾盐矿区详查报告》、利用的选矿实验报告为2008年8月中

  由于上述详查报告是根据16个钻孔的资料编写的,其工程密度不能满足采矿的要

  求,为此公司又委托地质队分三次施工了64个钻孔以及水工环勘查工作,并由河

  南省煤炭地质勘察研究总院于2014年6月提交了《老挝甘蒙省他曲县农波矿区东

  致尾矿中KCI的含量偏高,公司又委托中蓝连海设计研究院进行了探索性试验,

  其工艺流程简称为2#工艺,2012年12月中蓝连海设计研究院提交了《中农老挝

  司于2014年7月委托煤炭工业郑州设计研究院股份有限公司利用《勘探报告》和

  矿区100万吨/年钾盐开采加工项目(配套800万吨/年采场)可行性研究报告》。

  钾肥拥有采矿权的许可开采矿物品种、矿区面积、位置及矿产开采计划与规模(即

  100,000t/a验证项目的开采建设和1,000,000t/a项目的开采建设)等作出明确要

  中农钾肥提供的2014年7月由煤炭工业郑州设计研究院股份有限公司编写的可行

  12月编制的《老挝甘蒙省他曲县东泰钾盐矿区详查报告》进行批复该钾盐项目,

  该详查报告的储量计算结果为“钾盐矿331+332+333矿石量761,044千吨,KCl储

  量为104,423千吨”。而中农钾肥提供河南省煤炭地质勘察研究总院2014年6月

  是根据16个钻孔的资料编写的,其工程密度不能满足采矿的要求,为此公司又委

  托地质队分三次施工了64个钻孔以及水工环勘查工作,并由河南省煤炭地质勘察

  研究总院于2014年6月提交了《老挝甘蒙省他曲县农波矿区东泰矿段钾盐矿勘探

  究总院2014年6月编写的勘探报告提交的下盐层资源量少,将会对评估结论产生

  赋存不连续,因此,《可研报告》未考虑对中盐层保有资源的设计利用,并且《可

  权局。该专利授权公告日为2014年04月23日,自公告之起日生效,专利权期限

  为20年。根据中农矿产资源勘探有限公司与中农钾肥有限公司于2014年4月23

  许可中农钾肥无偿实施该专利。2014年7月31日中农矿产资源勘探有限公司与中

  农国际承担。2014年11月3日,中农国际在国家知识产权局办理了变更登记,专

  属资料之真实性、准确性和完整性由委托人和被评估单位负责并承担相应的责任。

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